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机械军工:高空作业平台,国内潜力巨大

  高空作业平台:应用广泛,能显著提升安全性和效率、节省费用

  高空作业平台主要应用于包括建筑施工、机场、大型展馆等高处作业领域。与脚手架对比,高空作业平台安全性能极高,可显著提升效率、缩短工期。西安某建筑项目使用800台剪叉式高空作业平台,工期从8个月缩短至6个月,据测算该可节省费用57%,优势显著。

  国际:欧美市场成熟集中,巨头拓展加速新兴市场培育

  欧美地区高空作业平台以租赁为主,2013年美国高空作业平台租赁业收入已达到72亿美元,欧洲10国高空作业平台租赁收入也达到23亿欧元,近年来呈现低速稳定增长的特点,市场已发展成熟。行业巨头近年来加大非欧美地区拓展力度,有望加速新兴地区市场培育。

  全球最大的高空作业平台生产企业Terex相关业务收入规模已达到150亿元左右,2014年Terex和JLG两家企业收入占全球前二十强收入比例近50%,行业高度集中。目前,已报价33亿美元拟收购Terex。

  高空作业平台:中国潜力大,预计未来5年存量复合增速超30%2013年全球租赁市场上共有高空作业平台约102万台,其中欧美合计超过70万台,而2015年我国存量仅约2-3万台,发展潜力巨大。

  假设到2020年中国高空作业平台发展水平能够达到2013年美国的10%,综合判断到2020年我国高空作业平台存量有望接近10万台,年复合增长率达到31%。目前国内高空作业平台生产厂家规模均较小,为绝对龙头,有能力生产高端产品的本土企业数量较少,未来实力领先的企业有望充分受益于行业快速发展。

  投资建议:看好高空作业平台行业迅速发展,重点推荐国内龙头浙江鼎力、中联重科(拟收购国际巨头Terex),关注。(银河证券 王华君;李辰;贺泽安;刘兰程;胡煜)